喷墨相纸ღ✿★，尊龙凯时集团官方网站z6尊龙ღ✿★，5月8日晚ღ✿★，世华科技发布公告ღ✿★，回复上交所关于公司拟定向增发募资6亿元投向光学显示薄膜材料扩产项目的问询ღ✿★。公司表示ღ✿★，公司未来三年总体资金缺口为14.57亿元极道美受ღ✿★，高于公司本次募集资金总额6亿元ღ✿★，本次募投项目融资规模具有合理性ღ✿★。2022年至2024年ღ✿★，公司高性能光学材料业务收入激增超10倍ღ✿★，不过ღ✿★，随着高性能光学材料业务占比提升ღ✿★，整体毛利率可能进一步承压ღ✿★。

　　5月8日晚ღ✿★，世华科技（SH688093ღ✿★，股价27.67元ღ✿★，市值72.67亿元）发布公告ღ✿★，针对上海证券交易所的审核问询函作出详细回复ღ✿★，披露了拟定向增发募资6亿元投向光学显示薄膜材料扩产项目的更多细节ღ✿★。

　　根据回复文件ღ✿★，此次募投的“光学显示薄膜材料扩产项目”总投资7.4亿元ღ✿★，拟投入募集资金6亿元极道美受ღ✿★，其中97.08%为资本性支出ღ✿★。达产并进入稳定运营期后ღ✿★，预计将实现年均营业收入13.92亿元ღ✿★，经测算ღ✿★，项目投资财务内部收益率为15.13%（所得税后）ღ✿★，投资回收期为8.79年（所得税后ღ✿★，含建设期）ღ✿★。

　　第三方机构数据显示ღ✿★，2024年全球光学薄膜市场规模达298亿美元ღ✿★，预计2032年将突破555亿美元ღ✿★。在OLED（有机发光二极管）渗透率提升极道美受ღ✿★、车载显示爆发ღ✿★、AI（人工智能）硬件创新等多重驱动下ღ✿★，高性能光学材料需求持续增长ღ✿★。

　　世华科技申报材料显示ღ✿★，本次募投项目“光学显示薄膜材料扩产项目”将新增偏光片保护膜ღ✿★、OLED制程保护膜极道美受ღ✿★、OCA（指用于胶结透明光学元件的特种胶粘剂）光学胶膜等高性能光学材料产能ღ✿★。

　　上交所要求世华科技结合资金缺口ღ✿★、资产负债率ღ✿★、同行业可比公司等情况ღ✿★，说明在资产负债率较低的情况下本次融资的必要性ღ✿★、融资规模测算的合理性ღ✿★。

　　截至2024年12月31日尊龙凯时人生就是搏(中国)官网ღ✿★，公司货币资金余额为3.11亿元ღ✿★，其中包含募集资金存放金额5613.48万元ღ✿★；公司其他债权投资（包含一年内到期）金额为4.9亿元ღ✿★，均为大额可转让存单尊龙凯时人生就是搏(中国)官网ღ✿★，其中包含募集资金现金管理金额6000万元尊龙凯时人生就是搏(中国)官网ღ✿★，由此可计算得出公司可支配资金余额为6.85亿元ღ✿★。

　　公司表示ღ✿★，综合考虑公司现有货币资金余额及安排ღ✿★、日常经营积累ღ✿★、最低现金保有量ღ✿★、未来期间的投资需求及现金分红等情况ღ✿★，公司未来三年（2025年至2027年）货币资金缺口为14.57亿元ღ✿★，高于公司本次募集资金总额6亿元ღ✿★，本次募投项目融资规模具有合理性ღ✿★。

　　上市公司称ღ✿★，自2020年上市至今ღ✿★，公司资产负债率均保持在10%以下水平ღ✿★，具备良好的财务状况ღ✿★。世华科技认为ღ✿★，整体来看ღ✿★，公司及同行业可比公司均根据自身业务规模ღ✿★、经营需求ღ✿★、研发创新需求ღ✿★、投资需求以及各自经营风格情况选择股权或债权融资ღ✿★。本次公司通过股权融资ღ✿★，不通过债权融资具有合理性和必要性ღ✿★。

　　世华科技在回复的公告中ღ✿★，首次详细披露了公司高性能光学材料的业务图谱ღ✿★。2022年至2024年ღ✿★，该业务收入从1946万元飙升至2.18亿元ღ✿★，三年增长超10倍ღ✿★，营收占比从4.21%跃升至27.48%ღ✿★，毛利率贡献度从1.21%上升至7.12%ღ✿★。

　　公司称ღ✿★，收入占比及毛利率贡献度均不断提升ღ✿★，主要原因是公司在高性能光学材料领域的研发创新能力不断增强ღ✿★、工艺水平及生产效率不断提升极道美受ღ✿★，研发ღ✿★、生产出可满足客户需求的多种应用于显示领域的高性能光学材料ღ✿★，实现收入快速增长ღ✿★；同时受益于下游显示面板行业市场规模持续增加ღ✿★，公司高性能光学材料伴随下游需求增加ღ✿★，销售收入快速增长ღ✿★。

　　世华科技表示ღ✿★，在偏光片保护膜领域ღ✿★，公司已实现对杉金光电ღ✿★、三利谱等客户的量产销售尊龙凯时人生就是搏(中国)官网ღ✿★，公司产品较进口产品更具性价比优势尊龙凯时人生就是搏(中国)官网ღ✿★。

　　回复公告显示ღ✿★，尽管业务规模快速扩张ღ✿★，但公司综合毛利率呈现下滑趋势ღ✿★，从2022年的60.20%降至2024年的56.26%尊龙凯时人生就是搏(中国)官网ღ✿★。分析显示ღ✿★，这主要源于收入结构变化2022年至2024年ღ✿★，高毛利率的功能性电子材料（2024年毛利率为67.76%）收入占比从95.79%收缩至72.52%ღ✿★，而2024年毛利率为25.89%的高性能光学材料营收占比逐渐提升ღ✿★。

　　与同业对比ღ✿★，世华科技毛利率仍保持优势ღ✿★。2024年ღ✿★，其功能性电子材料毛利率远超斯迪克电子级胶粘材料（37.48%）和方邦股份电磁屏蔽膜（51.56%）毛利率ღ✿★，这得益于公司在消费电子高端应用领域的深耕ღ✿★。不过极道美受ღ✿★，随着高性能光学材料营收占比持续提升ღ✿★，整体毛利率可能会进一步承压ღ✿★。

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